2025年對全球酒廠與投資者來說，無疑是苦澀的一年。隨著通膨壓力、美國關稅加徵、以及消費族群飲酒習慣轉變，酒業表現可不只是如專家所述的，在這二年遭遇「盤整」而己，更多的是必須重新檢視公司營運狀況與資產負債、庫存與銷售等多重壓力，思考出應對策略。
就在2025年即將結束之際，除了日前我們所報導的金賓 Jim Beam 宣布 2026 年暫停一家酒廠的蒸餾新聞外，帝亞吉歐（Diageo）同樣也在2025年底投下震撼彈，宣布以 23億美元出售東非啤酒（EABL）的65% 股權，給日本朝日啤酒（Asahi）。這筆交易不僅象徵著帝亞吉歐在非洲「自有釀酒資產」時代的結束，也是日本酒業在非洲大陸史上最大規模的一次擴張。
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帝亞吉歐資產負債表的「瘦身」轉型
根據歐洲媒體報導，此次出售動作反映了兩大戰略意圖。一是削減債務與降低槓桿：該交易將使帝亞吉歐的債務槓桿率降低約 0.25 倍，向 2.5 至 3.0 倍 的長期目標靠攏；二是採取「輕資產」運營模式：雖然賣掉了釀酒廠，但帝亞吉歐保留了健力士（Guinness）及旗下烈酒品牌的所有權，轉而與朝日簽訂長期許可協議。這種模式讓帝亞吉歐無需承擔沉重的工廠維運成本，卻能持續獲取品牌授權金與分銷利潤。
另一個消息則指出，即將於2026年1月1日正式上任的新執行長戴夫•劉易斯（Sir Dave Lewis），過去在零售巨頭 Tesco任職時期就曾有削減半數債務、砍掉非核心業務的輝煌戰績，對於整頓與挽救公司營運頗有一套，因此外媒和同業也暱稱他為「鐵腕戴夫（Drastic Dave）」。據悉，除了EABL啤酒外，帝亞吉歐已證實正對印度板球聯賽（IPL）冠軍隊伍「皇家挑戰者班加羅爾（RCB）」進行評估。假如這支市值高達 20億美元的球隊，能在 2026 年 3 月底前易主，將能進一步為集團注入現金流。
朝日啤酒尋求本土之外的市場藍海
好像被帝亞吉歐視為燙手山芋的EABL啤酒，為什麼日本朝日啤酒卻願意接手？因為對於日本市場萎縮、急需尋求新市場擴張的朝日啤酒而言，這反而是一場頗具機會的挑戰。首先我們根據 BarthHaas 2024 產業報告來看，2024 年非洲啤酒產量創下 1.605 億 Mhl (百萬公升)的歷史新高（年增 6.7%），在全球啤酒產量萎縮 0.3% 的背景下，非洲是唯一逆勢大幅成長的區域，由此說明著東非人口增長與啤酒需求的穩定成長表現。
其次，在非洲深耕多年的EABL啤酒，擁有東非最大的啤酒分銷網絡與指標性品牌（如 Tusker），朝日啤酒希望能藉此現有平台，將其旗艦品牌 Asahi Super Dry 快速推向東非高端市場。最後，這也是朝日啤酒首次大動作進軍非洲，展現了其從區域參與者，轉向全球酒業巨頭的企圖心。簡言之，對朝日啤酒而言，這反而是個大好機會。
全球酒業 2025 重要瘦身策略
我們曾經於去年同一時間，寫過類似的酒業文章，當時以為2024年的市場已經夠冷了，沒想到也一如我們的預測，隨著美國關稅戰的再度開打，以及大環境影響了消費支出行為，2025年仍然不見起色，這也讓幾家一路撐到2025年的企業，必須真正面臨重大的決擇。2025年幾個重要的新聞尚包括有：
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保樂力加（Pernod Ricard）與 Accolade 合併酒類業務： 為了斷尾求生，保樂力加在 2025 年將旗下葡萄酒業務與 Accolade Wines 合併，成立新公司 Vinarchy。隨後宣布將砍掉 40% 的非核心品牌（約 60 個品牌），專注於 Jacob’s Creek 等明星品牌。
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澳洲與美國加州的「倒酒危機」： 因全球消費萎縮與庫存積壓，2025年加州砍掉了近 4萬英畝 的葡萄樹；澳洲酒業則面臨慘烈的產能過剩，大量酒莊因負債比過高遭銀行接管，產業正經歷痛苦的結構性洗牌。
2025 年的酒業轉型及產業新聞，很明白的說明：「積極量產時代」已經過去。 各大酒廠正從追求生產規模，轉而朝向追求精準與精緻邁進。以此次帝亞吉歐的新聞而言，放棄非洲的釀酒設施，是為了集中火力推廣其他高端烈酒；對朝日啤酒來說，這則是抄底新興市場的絕佳契機。
換句話說，展望 2026 年，酒業的競爭或許將不再是誰的酒窖大、產能多，而是誰能用最輕的資產，以最有魅力及吸引力的故事和風味，抓住消費者越來越挑剔的味蕾。
資料來源：The Drinks Business
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